“2016年创投领域十大关键词：创投国十条出台等”

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年，私募股权投资/风险投资( pe/vc )领域得到了更迅速的发展。 根据中国基金业协会的数据，今年10月私募基金总规模首次超过公募基金，超额额为3900亿元。 年9月，国务院首次公布创投国十条，pe/vc领域迎来了政策利益。 但是，在政策良好的同时，私募股权领域的监管却越来越严格。 今年被称为私募领域监管元年，一年来，中国基金业协会对私募领域密集修订了7个自律管理办法和2个指引，构建了7+2自律规则体系，形成了各方面的私募监管布局。

在这个大背景下，资本寒冬的争论从今年上半年持续到下半年。 充斥着跨境投资者，新锐的pe/vc机构也在兴起。 从投资领域来看，网红、人工智能、共享经济都是今年的热门行业。 资本密集进入的领域必然存在差异，也伴随着泡沫的疑问。 与年相比，创投领域的许多趋势仍在持续，包括吸引基金井喷、文体产业ip热度延续和并购市场快速发展。 许多业内人士对明年领域的快速发展表示期待，认为春天到了。 本文选取了10个关键词，试图全面梳理今年领域快速发展的重要事情。

关键字1:

创投国十条已公布

9月20日，中国创业投资体制建设史上具有划时代意义的创投国十条《国务院关于促进创业投资持续健康快速发展的若干意见》发表。 股债联动，包括培育多元化创业投资主体，赋予天使投资者个人创业投资主体地位，多渠道拓宽创业投资资金来源； 加大政策扶持力度，着力构建强调投资方向诱惑的法律保障体系，更好地发挥与法律法规完全相关的资本市场功能，完善创业投资退出机制等10个方面。

达晨创投创始合伙人、董事长刘昼表示，《意见》的发表，无疑是中国经济下滑压力较大、资本进入寒冬时期的暖风。 中国创投领域将迎来政策的春天，长期以来进入政策稳定、努力目标确定、外部环境优化的黄金快速发展时期。 但是，要贯彻落实《意见》精神，必须加快完善的创业投资税收优惠政策和实施细则。

关键字2:

政府诱惑基金的井喷

10月，清科研究中心和浦发银行联合发表了《我国招商基金和区域及产业经济快速发展特别研究报告》。 报告显示，目前我国政府招商基金规模达到33004.58亿元。

数据显示，截至2009年9月底，国内设立了980只政府引诱基金，其中789只已探明基金规模。 基金规模达到33004.58亿元。 年初以来，国内政府招商基金的数量和规模呈井喷状态。 全年新设立的政府招商基金297只，基金规模15089.96亿元，分别是全年招商基金数量和基金规模的2.83倍和5.22倍。 截至2009年9月底，年新设立的招商基金数量和规模都接近全年水平。

硅谷董事总经理韩惠源氏表示，首先，政府将吸引基金的设立，以增加pe/vc机构的lp范围，从而有助于应对基金募资难的问题。 其次，由于政府吸引基金对gp的要求比高，投资业绩和能力较高的大型机构更受欢迎，这将导致投资专业能力较差的机构被淘汰一点，客观上导致pe/vc领域洗牌的再次，政府吸引基金的期限较长，PE /

关键字3 :专用管理变得更严格

年被称为私募领域监管元年，在违约逃逸事件屡屡发生等大环境下，一年内，中国基金业协会对私募领域密集修订了7个自律管理办法和2个指引，对私募管理人进行备案、风控、信披、基金合同、托管、出局。

另外，与现实情况相比，中国基金业协会优化了完整的基金工作人员资格考试组织形式和科目设置，基金工作人员资格考试暂时升温。

业内人士表示，在严格监管下，私募机构备案门槛全面提高，大量(/(/K0 ) )壳核私募被清理注销，非法私募机构被列入黑名单。 确定的领域行为规范和比较有效的事件事后监管，保障了市场主体之间的博弈秩序和博弈环境。 玉石混淆的私募基金行业正在发生剧烈变化，领域经历了大浪淘沙的洗牌，最终进入健康快速发展的轨道。

关键字4 :资本冬季

从去年股市的震荡开始，二级市场的震荡蔓延到了一级市场。 寒冬一时在业界成为话题。 一位投资者认为，对前两年大热的互联网领域来说，现在无疑是寒冷的冬天。 这可以从一连串c轮的死亡项目名单中看出。 随着ipo重启，退出通道畅通，创投流动性回升，领域来说是一个温暖的时期，机构相关人士认为，寒冬是个伪命题，前两年的盲目过热让今年变得寒冷，在众多行业人士眼中，今年的市场趋于冷静，备受好评。

创新工场的合作伙伴coo牛磺酸在过去的两年里，越来越多的资金被注入创业公司，有人说，到了寒冬，其实创业的门槛越来越高，不仅是技术能力、开发能力、研发能力等专业能力，也是良好的 优秀的企业家从不缺少资本。 资本跟着企业家。 企业家仍然是爆炸性的领域。

关键字5 :大型合并

今年的大合并有逐年增加的趋势。 1月11日，今年首次单曲合并:蘑菇街与美丽说签署了战术合并协议。 接着，4月14日，中国最大的众包物流平台达达与京东集团旗下的o2o子公司京东家达成合并最终协议。 合并后，京东成为新达达的单一最大股东。 6月22日，途家与阿里短租签署了战术收购协议。 滴滴出行于8月1日与uber中国达成合并。 去年滴滴早、58点集、美团点评合并后，今年的大合并势头反而没有增加。

亿欧创始人黄渊普，过去资本环境很好，o2o市场基本催熟。 也就是说，市场规模被积累在资本上。 市场回归合理性，从单纯的规模转为效率，其中也包括人员配置的优化。 资本方对公司的盈亏平衡要求变得严格了。

关键词6 :收购热

清科12月公布的数据显示，pe/vc支持的并购规模继续大幅增长，投资者成为并购的重要推动力。 年~年前三季度，pe/vc支持的企业并购数量分别为208、446、972、1277、1477件，交易金额分别为343亿、2311亿、4589亿、558亿件，年前三季度，PE/58亿件。

时代伯乐合伙人张学义表示，中国十年的大并购时代已经到来，并将有爆炸性的增长。 其中，上市公司是并购领先的主流，与上市公司合作设立并购基金是实施并购的重要手段，为上市公司创造新的盈利增长点。

关键字7 :风口

站在风口上，猪可以在天上飞。 我认为年内最热闹的投资行业之一是网红领域。 3月19日，小papi从真正的基金、罗辑思维、光源资本、星图资本的联合投资中获得1200万元； 4月21日，小papi的视频广告又创下2200万元的高价。 曾一度，估值超过亿的帕皮成为舆论焦点，使网红经济陷入新的风口浪尖。

另外，共享自行车也是异军突起。 目前，共享自行车行业有ofo、摩拜因、尤拜因、小米四大企业品牌。 今年以来，ofo先后完成了4次融资，但也不输主要城市市场——移动周期，获得了3次融资。 投资机构有愉悦资本、熊猫资本、创新工厂、高瓮资本和华平投资集团。 继ofo和摩拜因之后，优摩拜因和小鸣自行车也加入了战局，形成了天下四分的局面。

与网红和共享经济的争论相比，投资者对人工智能行业的热情相对一致。 国内bat等大型企业正在人工智能行业加紧战术布局，百度建立了大数据实验室、深度学习实验室、硅谷人工智能实验室，全面致力于人工智能。 年8月，AlibabaCloud (阿里巴巴云)在云栖大会上正式发布了人工智能et。 和谷歌、苹果、ibm、微软、facebook等大公司一样，国外对人工智能行业充满热情，通过并购、自主开发等方法战术部署人工智能。

网红经济虽然还没有形成独立的产业，但还是基于文案+社会交流的费用经济，是广大粉丝产生网红经济效益的基础。 出乎意料的是，年11月23日，罗辑思维与papi酱分手，退出该项目，不到一年，这无疑冷却了网红经济。

达晨创投董事社长高洪庆认为，共享单车行业的几家企业之间三年无法结束战争。 因为领域垄断的可能性很低。

创新工厂首席执行官兼董事长李开复表示，人工智能市场前景最广阔的行业应该是无人驾驶。 银行、保险、证券公司、智能投库、ai量化基金等金融业最早产生价值的医疗行业癌症检测、基因个性化治疗、教育等行业对人类最有意义，这些行业特别适合人工智能。

关键字8:IP开发热潮

据中娱乐智库统计，我国全部娱乐产业市场规模共计达到4584.4亿元。 从产业价值链的角度看，上游以网络文学和动漫(不含衍生品)为主，市场规模达到1227.2亿元。 中游以电影电视剧、在线文案、数字音乐为主，市场规模达到1282.9亿元； 下游以游戏、vr (不含硬件)、衍生品为主，市场规模达到2074.3亿元。 产业链上下游有机合作，不断优化升级。

从产业链的空间结构来看，上下游形成了孵化、运营、改变一体化的商业闭环。 上游为了培育和孵化ip拷贝，形成创造性拷贝，以吸引粉丝流量； 让中间ip运营逆流而上，形成电影、网络文案、音乐等多元化、引起粉丝共鸣的娱乐方式； 进而，创造游戏、vr、衍生品等更大的商业价值，实现ip影响较大的扩大和改变。 在市场扩大的情况下，被迫进行文案的创作，形成良性循环。

面对目前的ip开发热潮，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰指出，行业一定要合理应对，警惕蜜蜂刮风。 文化产业是文案产业，重视ip可以证明行业认识到文案质量的重要性，但也必须看到，ip开发是一个长期的过程，不能急于盈利。 因为对电影产业的投资很大，所以投资地肯定不仅想让ip的粉丝看，也想让其他人看。 如何打动后面的人是充分挖掘ip价值的关键。

关键字9 :星形交叉投资

今年年初，胡海泉携投资的情感类机器人儿子小白亮相发布会，宣布投资者和股东身份乐视体育B轮融资前后公布的刘涛、姚明等11位明星股东； 除此之外，李易峰、贾乃亮、孙俣等明星通过入股经纪、影视企业的方法与企业紧密相连； 杨幂、范冰冰等明星更是涉及到借壳上市、空卖壳卖钱等诸多庞杂的资本运营。 跨年明星继续成为投资者的势头，今年跨境明星的数量在增加。

业内人士表示，明星跨境拥有流量作为投资者，对其知名度产生了巨大的影响。 但是，投资毕竟是非常专业的事件，所以还是和专家组队投资比较好。

关键字10 :扩大LP组

年4月，银监会、科技部、央行联合发布《关于支持银领域金融机构加大创新力度开展科技公司投融资联动试点的指导意见》，与北京中关村国家自主创新示范区等5个地区进行了国开行、中国银行、恒丰银行等10家银行试点，试点银行利用自有资金进行了投资功能。 投融资联动试点已突破现行商业银行法，商业银行参与私募股权投资可以通过集团内部投资功能子公司进行。 此外，年9月14日，银监会主席尚福林在中国银行领域协会第七届会员大会第二次会议上表示，允许有条件的银行设立子企业从事科技创新股权投资，并通过合并表综合结算大账的方法，以投资收益对冲贷款风险损失。 这可能意味着创投代表队即将登场。

目前，全国社会保险基金、商业保险企业、公司年金、证券公司企业、信托企业可以投资民营资本市场。

业内人士表示，未来私募股权投资市场竞争将越来越激烈。 短期内，新加入私募股权投资行业的银行、信托对保险、证券公司的直接投资影响不大。 但从长远来看，银行、信托有各自的资源特点，与保险、证券公司直接投资形成市场互补性，未来竞争趋于激烈，但相互合作双赢的模式将成为主流。